本文摘要：目前大宗商品远期价格趋势不明朗，矿企收购交易不振，中国矿企的海外收购数量降到十年低谷。

目前大宗商品远期价格趋势不明朗，矿企收购交易不振，中国矿企的海外收购数量降到十年低谷。德勤矿业收购专家认为，矿业转入买方市场，2014年是中国矿企使出海外收购的最佳时机，享有逆向思维、现金充足的企业将通过并购市场波动中的企业而受益。预计中国对铜、冶金煤、铝土矿、碳酸钾等战略重点商品的市场需求不会大大减少，海外收购将更加多集中于在铜矿、金矿及钾肥，铁矿领域不始往日风光；民企将在收购中更为活跃。

　　商品价格无以恶化　　过去一年来，矿业企业连遭重创，市场流失重创大宗商品价格，行业业绩相当严重下跌。德勤研究报告认为，全球经济低迷与中国短期市场需求下降将纳较低大宗商品价格。中国过去依赖投资推展快速增长的模式推展了对铁矿石、煤、天然气的极大市场需求。当下中国前进的经济结构转型将挣脱这种模式，同时意欲增加能源结构中煤占到的比重。

由于中国经济增长速度上升，如铁矿石和煤炭等主要商品面对供应不足的危险性。　　根据CIBC世界市场研究公司的预测，未来大宗商品价格会恶化，到2016年银价、铜价将分别跌到至每盎司22.81美元与每磅3.17美元。　　尽管大宗商品价格低迷，但成本在持续上升。

根据德勤获取的数据，全球各地矿企的股东报酬总额显著高于医疗、银行、房地产、电信、航天等行业，众多矿场的利润从薄利变为亏损，股价、营收、利润大大暴跌，债务水平大大下降。　　这种艰难的局面造成矿企收购数量直线上升。据汤姆森公金融公司统计资料，全球金属与矿业企业已完成交易从2012年的多达1500桩骤减到2013年的500桩左右，交易金额随之削减大约一半。

　　德勤全球矿业收购主管合伙人邵杰瑞认为，在过去18个月里收购量显著增加。由于大宗商品价格远期曲线趋势未知，全球范围内矿企对投身收购交易犹豫不决，但许多卖方深信以后价格不会下降，对报价有较高预期，买卖双方无法达成协议完全一致。　　中国矿企的海外收购数量降至过去十年的最低谷。

邵杰瑞认为，在2002年到2010年，中国对海外铁矿的收购十分活跃，去年海外收购总量却呈圆形上升趋势。一方面，中国指出在有一些行业仍然必须有上游的供应掌控，比如动力煤、镍矿方面的收购呈圆形上升趋势，铅及其他淑女金属方面的收购数量也渐渐增加。另一方面，中国公司早年在做到海外收购时更为粗犷，更加多关心资源储量问题，但现在中国企业更加有经验、更加理性。

　　海外收购最佳时机　　在全球矿业企业皆面对极大挑战的情况下，邵杰瑞回应，矿业市场的统合将公里/小时，收购机会很多。　　2014年是中国矿企使出海外收购的最佳时机，该使出时就使出！德勤管理咨询（上海）有限公司合伙人刘俊龙回应，或许大家都不寄予厚望这样的时点，指出有更进一步上行的空间，但这时候反而买方面对的压力不会小一些，对方有可能更加意图出售。

　　在矿业板块，事后诸葛式的怪圈总是循环再次发生。在未来市场需求日趋明朗之前，收购市场依然不会迟滞不前，这意味著将来在提及某些交易时，认同不会有人说道，在当时是多么好的并购机会。邵杰瑞说道。

　　德勤报告预测，现在转入买方市场。部分初级矿业公司为了存活，必须救星解救其于险境之中。享有逆向思维、现金充足的企业可以通过并购市场波动中的企业而受益。

　　目前许多海外矿企缺乏资金，使中国企业享有更加多的收购机会。德勤报告认为，由于股东报酬萧条，矿业公司不过于不受投资者青睐，矿业板块经常出现了创纪录的大量吊销和减值。

如去年一季度多伦多证券交易所经常出现十年来首次无矿业IPO上市的情况，澳大利亚证券交易所的融资情况某种程度经常出现骤减。而大大暴跌的市值使不少企业无法符合贷款资格，不得而知取得所须要资金，低负债比率企业堪称为偿还债务现有贷款挣扎绝望。许多初级矿业公司于是以极力保持存活，资金短缺造成生产时断时续。

即使大型企业也在封停业务，适当削减资本开支，并企图挤压非核心资产。　　德勤咨询（北京）公司合伙人陶然预测，今年中国矿企的收购有可能在量和成交额上均稳定增长趋势。有一些十分大的矿业交易目前正在辩论中，今年可能会发布。

　　对于收购的重点领域，德勤报告预测，较小型的收购交易有可能环绕加拿大、墨西哥、非洲、巴西等特定市场进行。对无意展开大型统合的企业而言，服务性企业有可能是极具价值的并购目标。　　邵杰瑞认为，中国坚决前进的城镇化进程将之后推展基础建设开支、科技进步和国内生产总值的可持续于是以快速增长，中国对铜、冶金煤、铝土矿、碳酸钾等战略重点商品的市场需求将不会大大减少。

中国矿企的海外收购更加多集中于在铜矿、金矿及钾肥，铁矿行业会有以前那么活跃。　　今年民企在海外收购中未来将会更为活跃。陶然认为，在国内取得资源不会受到一些局限，而在国外有成熟期的资本市场，许多初级矿业公司在谋求合作机会，在国外展开收购反而较为简单。同时有一些矿业项目对于中国大型央企来说规模太小，但正好合乎民企的期望值。

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